【】机构導致整體信用擴張有限

 人参与 | 时间：2025-07-15 07:23:28
軟件服務板塊受益於AI相關應用逐步落地行業景氣度或有所改善  。机构導致整體信用擴張有限 ，看好中金公司將基準情形下2024年盈利增速預測從4.5%小幅上調至5% ，港股
信息技術板塊盈利增速由負轉正 ，反弹预计Q盈（文章來源 ：財聯社） 中金公司指出，中国指数增幅但仍低於當前10%的利或一致預期 ，對此中金公司指出，实现機構預計MSCI中國一季度盈利同比增長5% ，机构其中消費服務(+21%)和食品零售(+17%)板塊盈利預期上調較多 ，看好港元計價下 ，港股也會約束央行短期寬鬆的反弹空間  。主要受生物科技拉動。预计Q盈醫療保健設備、中国指数增幅地緣局勢不確定性增加下資產配置向資源板塊傾斜 ，利或醫療保健盈利改善(+2.6% vs. 2022年-15.3%) ，雖然一季度預期小幅上調，公司業績或同比改善 。港股盈利小幅修複。原材料(盈利增速為-30.6%) 、
油氣板塊受益於OPEC延長減產時間油價預期轉好，全年看，部分電信龍頭企業稱將逐步提升分紅比例 。科技硬件業績可能承壓。在2022年盈利負增長-4.6%基礎上，2023年上半年盈利同比繼續下滑1.8% ，但軟件服務板塊延續虧損，中金公司指出，地方項目開工較慢，從當前披露2024年一季度業績海外中資股公司來看 ，原材料(-0.62%) 、較2023年底預期上修 。盡管基本麵有所修複，
火電板塊扭虧為贏 ，3月政府債券同比少增1,383億人民幣，當前市場預期對2024年全年的增長預期為10%，科技板塊分化 。因此 ，
結合一季度實際增長情況，半導體板塊增速大幅下滑(-31.3% vs. 2022年8.1%)。
同時中金公司指出，MSCI中國指數在2023年第一季度的盈利有望實現同比增長 ，
因此中金公司關注2024年預計盈利增速較高(20%以上)且較2023年大幅改善的板塊 ，
中金稱去年海外中資股盈利小幅增長1%
從整體情況來看 ，
教培板塊整體修複，黃金等相關標的業績超預期可能性較大 ，資本品同比下滑6% 。房地產(-0.21%)仍是主要拖累 。能源(-11.6%)表現不佳 ，這類公司在2023年呈現前低後高的態勢。主要是由於私人部門寬信用意願不足而財政同比收縮  ，耐用消費品與紡服服裝 、同比增長修複至4.7%  。電信板塊景氣度抬升 ，
預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%
對於今年一季度，趨勢好於預期 。年初至今 ，板塊方麵 ，電商雙位數增長(+70.1%)。但MSCI中國指數2024年盈利預期仍下調3% ，2023年盈利增長10.2% ，原材料 、但全年預期較2023年底依然下調，食品飲料 、
2024年需關注政策落地進展
中金公司指出 ，公用事業維持穩健的雙位數增長15.5% 。同環比均有改善，而生物科技(-27%) 、
有色金屬板塊春季需求修複 ，如汽車、寬貨幣無法傳導到寬信用 ，下半年地產財政等政策密集發力推動下，盈利同比預計大幅增長。
電信板塊繼續受益於穩健回報與防禦屬性 ，或表明市場對全年修複前景信心仍有不足。地方專項債發行放緩，其中科技硬件受消費電子利潤修複提振是主要貢獻(+53.2%)  ，
中金還指出 ，以上遊為例 ，原材料 。信息技術等板塊對盈利增長貢獻居前 ，財政向社融和實體經濟的轉化仍需時間；美聯儲降息預期收斂至年內降息不足兩次 ，形成負反饋 。財聯社4月19日訊 近日海外中資股(港股中資股和美國中概股)基本完成2023年報業績披露。有色、地產盈利大幅下滑 。工業、能源、1.83%和0.72% ，貢獻分別為2.18%  、主要考慮到作為寬信用關鍵抓手的財政政策發力進展偏慢，通信服務、2023年走出疫情後複蘇進度不及市場預期 ，能源等上遊表現不佳 ，此外他們指出，教培 、海外中資股盈利小幅增長1%。進一步壓縮增長和投資回報率 ，半導體(-26%)和房地產(-24%)板塊盈利預期下調較多 。
中金公司指出 ，下遊消費板塊改善 ，預計增長率為5%。 顶: 8674踩: 72